Napísali o nás: Portrét fondu NN (L) Climate & Environment
Globálny akciový fond s témou environmentálnej a klimatickej zodpovednosti. Investuje na vyspelých trhoch a zo sektorov preferuje priemysel. Dosahuje zatiaľ priaznivého pomeru výnos / riziko.
Fondovú ponuku spoločnosti NN Investment Partners v ČR a SR tvorí menší počet dlhopisových a zmiešaných fondov aj pestrý výber akciových fondov s regionálnym, globálnym alebo sektorovým profilom. Nižšie si predstavíme globálny akciový fond, ktorý rešpektuje zásady sociálne zodpovedného investovania a cieli na odvetvie prispievajúce k zlepšovaniu životného prostredia alebo riešeniu následkov klimatických zmien. Tuzemským investorom je k dispozícii v základnej eurovej, korunovej a dolarovej triede.
Ekológia na prvom mieste
NN (L) Climate & Environment investuje ako tematický globálny akciový fond predovšetkým na vyspelých trhoch do firiem s vysokou až strednou trhovou kapitalizáciou, ktorých činnosť prináša pozitívne ekologické dopady. Často ide o spoločnosti zaoberajúce sa podporou udržateľnosti prírodných zdrojov s ohľadom na zabezpečenie dostatku pitnej vody a kvalitných potravín, využívanie recyklácie aj energetickú transformáciu na nízkouhlíkové hospodárstvo. Fond nesleduje žiadny benchmark a investuje primárne bez geografických a sektorových obmedzení, akokoľvek jeho zameranie vedie k ignorovaniu rozvíjajúcich sa trhov a koncentrácii portfólia do menšieho počtu sektorov GICS. Súčasnú ekologicky zodpovednú stratégiu uplatňuje od decembra 2019, predtým fungoval pod názvom NN (L) Materials ako sektorový fond na suroviny.
Investičný proces vychádza z výberu konkrétnych akciových titulov (stock-picking) a prístupu ku konštrukcii portfólia zdola nahor (bottom-up). Portfólio management verí, že firmy plniace rôzne ekologické ciele budú lepšie zvládať globálne rastúce environmentálne požiadavky regulátorov či spotrebiteľov a prinesú investorom dlhodobú nadvýkonnosť oproti celému akciovému trhu.
Výber spoločností do portfólia zahŕňa posudzovanie vplyvu ich činnosti v štyroch environmentálnych oblastiach: efektívne hospodárenie s vodou (investície do vodnej infraštruktúry), dostatok potravín (inovácie v poľnohospodárstve a distribúcii potravín), nízkouhlíková energetická transformácia (podpora obnoviteľných zdrojov, úsporných technológií či elektromobility) a cirkulárna ekonomika (podpora recyklácie odpadov a produkcie šetrných obalov). Nasleduje analýza plnenia ESG kritérií s cieľom vylúčiť spoločnosti s kontroverzným pôsobením z hľadiska ochrany ľudských práv či životného prostredia, ako aj tie vyrábajúce tabak alebo zbrane. Ďalej sa uskutočňuje klasická finančná analýza zohľadňujúca skôr rastové kritériá, okrem iného úroveň a udržateľnosť ziskovosti, stabilitu peňažných tokov, trvalosť konkurenčných výhod a inovačný potenciál. Fond nemá stanovené prísne investičné limity pre geografickú a sektorovú alokáciu, avšak váha jednej akciovej pozície (z 30 až 60) nesmie presiahnuť 10 %.
Dôležitá klimatická agenda
Tabuľky 1 až 3 ukazujú zloženie portfólia portrétovaného fondu z konca novembra podľa svetových regiónov, 10 najväčších pozícií a čiastkových odvetví. Z regionálneho pohľadu investuje fond len na vyspelých trhoch, najmä severoamerických na čele s USA (46 %) a západoeurópskych s jasnou prevahou akciových titulov obchodovaných v krajinách mimo eurozóny, napr. V Nórsku, Dánsku alebo Veľkej Británii. V eurozóne drží okrem iného írske a španielske tituly.
Z hlavných sektorov GICS tvoria podľa októbrovej alokácie cez polovicu portfólia protežovaný priemysel a s odstupom nasledujú IT (cca 18 %), suroviny (cca 11 %), necyklický spotrebný tovar (cca 7 %) a zdravotníctvo (cca 6 %). Zo štyroch sledovaných cieľov vykazujú investície fondu najväčšiu expozíciu na nízkouhlíkovú energetickú transformáciu (cca 49 %) a menšie už na efektívne hospodárenie s vodou (cca 23 %), cirkulárnu ekonomiku (cca 16 %) alebo dostatok potravín (cca 12 %).
Portfólio management považuje prechod na nízkouhlíkové hospodárstvo za kľúčovú stredne až dlhodobú investičnú tému vzhľadom k šancu USA s novým prezidentom Bidenom prijať parížsku klimatickú dohodu aj ku schváleným pravidlám EÚ o udržateľných financiách (nariadenie SFDR) alebo jej širšej Zelenej dohode (Green Deal).
Nová stratégia úspešná
Grafy 1 a 2 porovnávajú výkonnosť eurovej aj menovo zaistenej korunovej triedy portrétovaného fondu s eurovou výkonnosťou globálneho akciového indexu MSCI World SRI NR a priemerom konkurencie ekologicky zameraných globálnych akciových fondov za krátke obdobie od decembra 2019, kedy došlo k citeľné zmene stratégie portrétovaného fondu. Použitý index zahŕňa podobne ako fond akcie firiem z vyspelých trhov s nadpriemerným ESG skóre a súčasne vylučuje spoločnosti, ktorých činnosť alebo produkty prinášajú negatívne sociálne a environmentálne vplyvy. Fondu NN (L) Climate & Environment sa od rýchleho aprílového oživenia akciových trhov zrazených Koronavirové krízou podarilo výrazne prekonať spomínaný index a v menšej miere aj priemer konkurencie, za ktorým dočasne zaostal od polovice októbra do začiatku decembra 2020. Dosiahol však nižší volatility. To možno hodnotiť ako počiatočný úspech novej stratégie, hoci u korunové triedy musia investor počítať s dodatočnými nákladmi na zaisťovanie menového rizika.
Podobné závery platia aj po prepočte do koruny v grafoch 3 a 4, porovnávajúcich portrétovaný fond s vybranými konkurentmi, ktoré všetky zreteľne prekonal. Fondy Templeton a KBC pokrývajúce užšiu tému klimatických zmien zaostávali najprv výraznejšie, ale od jesene 2020 si pre zmenu viedli lepšie ako v širšom zmysle ekologické fondy Amundi a BNP Paribas.
Fond NN (L) Climate & Environment poslúži ako zaujímavý doplnok akciovej zložky portfólia pre investorov, ktorí hľadajú priaznivý pomer výnos / riziko a veria v dlhodobú politickú podporu riešenia environmentálnych problémov v EÚ aj USA.
Zdroj: Časopis FOND SHOP 1/2021
Právne upozornenie
HTML Example
A paragraph is a self-contained unit of a discourse in writing dealing with a particular point or idea. Paragraphs are usually an expected part of formal writing, used to organize longer prose.
Neprehliadnite
Komentár k aktuálnemu vývoju trhov - august 2024
Komentár k aktuálnemu vývoju trhov - júl 2024
Komentár k aktuálnemu vývoju trhov - jún 2024
Ako sa správať pri poklesoch trhov
Právne upozornenie
Internetová stránka Goldman Sachs Asset Management B.V., Czech Branch poskytuje informácie inštitucionálnym, súkromným a profesionálnym investorom či poradcom. Informácie a prospekty na tejto internetovej stránke by sa nemali považovať za ponuku ani za výzvu na nákup, predaj alebo na účasť na akejkoľvek obchodnej stratégii alebo na poskytovanie investičného výskumu, a nie sú určené na distribúciu alebo použitie inou osobou v inej krajine, kde investičné fondy ani služby tu uvedené nie sú povolené ani registrované na distribúciu, alebo v ktorých je šírenie informácií fondoch či službách zakázané. Prosím, prečítajte si dokument s informáciami o fonde. Uistite sa, v ktorých krajinách sú fondy povolené či zaregistrované na distribúciu. Fondy a služby nemusia byť vhodné pre všetkých investorov a ich ponúkanie nemusí byť povolené miestnymi zákonmi či predpismi. Pred rozhodnutím o investícii by sa investori mali riadiť radou svojich nezávislých poradcov a mali by sa zoznámiť s miestnymi zákonmi upravujúcimi investovanie. Investori by si mali zistiť u svojho distribútora, či jednotlivé fondy uvedené na týchto stránkach patria do kategórie fondov, ktoré sú pre nich vhodné. Táto internetová stránka nie je určená osobám napĺňajúcim definíciu „US Person“, tak ako je definované v oddiele 902 nariadenia S amerického zákona o cenných papieroch z roku 1933, a nie je zamýšľaná ani nesmie byť používaná na predaj investícií alebo úpisu cenných papierov v krajinách, kde to príslušné orgány alebo právne predpisy zakazujú.
Hodnota vašej investície môže rásť alebo klesať. Výkonnosť v minulosti nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcich výnosov. Niektoré fondy na internetových stránkach môžu využívať pákový efekt, deriváty alebo investovať až 100 % svojich celkových čistých aktív do nekótovaných cenných papierov, ktoré môžu pochádzať z tzv. rozvíjajúcich sa krajín. To môže zahŕňať konkrétne riziká, ktorých by si mali byť investori vedomí, a medzi ktoré patria riziká spojené s politickou a ekonomickou stabilitou, zmenným kurzom, ako aj príslušnými zahraničnými daňami a účtovnými štandardmi. Pre všetky investičné fondy uvedené na týchto internetových stránkach bol vytvorený dokument s Kľúčovými informáciami pre investorov (KID), ktorý obsahuje informácie o produkte a súvisiacich nákladoch a rizikách. Nepodstupujte zbytočné riziká. Prečítajte si dokument Kľúčové informácie pre investorov. Akékoľvek iné produkty alebo cenné papiere, ktoré sú uvedené na tejto internetovej stránke, majú svoje vlastné podmienky, ktoré by sa tiež mali pred vykonaním akejkoľvek transakcie konzultovať.
Obsah internetovej stránky Goldman Sachs Asset Management B.V., Czech Branch je založený na informačných zdrojoch, ktoré sa považujú za spoľahlivé. Avšak nie je možné poskytnúť záruku či vyhlásenie, výslovné alebo implicitné, čo sa týka správnosti alebo úplnosti týchto informácií; Goldman Sachs Asset Management B.V., Czech Branch ani iná spoločnosť či osoba v jej vlastníckej štruktúre, ani žiadny z jej vedúcich predstaviteľov, manažérov, či zamestnancov neprijíma zodpovednosť vzhľadom na tu uvedené informácie či odporúčania. Informácie na tejto internetovej stránke podliehajú zmenám bez predchádzajúceho upozornenia.
Na toto vyhlásenie sa vzťahujú zákony Českej republiky.